如果有人愿意出錢買斷你公司未來10年的營收，你愿意嗎？
如果有人愿意出你家公司50倍年利潤當你家25％股東，你愿意嗎？
如果你只想打一個億的白條，有人非要送你10個億，你愿意嗎？
問這樣的問題，你肯定想，這個人是腦子“抽風”了還是“抽瘋”了？
然而這樣的故事，偏偏就在科創板發生了。
2021年12月1日，杭州禾邁股份發布招股意向書，擬發行1000萬股流通股（總股本4000萬股），發行價定在557．8元／股，在科創板上市。
以禾邁上市首日收盤價725．01元為準，禾邁已經超越邁為股份，成為A股上市光伏股票最高價。
1． 本想5．58億，卻成55．8億
禾邁股份此次發行，驚爆大A的是它的發行價
根據中國證券監督管理委員會于 2021 年 11 月 9 日出具的《關于同意杭州禾邁電力電子股份有限公司首次公開發行股票注冊的批復》（證監許可〔2021〕3569號），公司向社會公開發行人民幣普通股（A 股）股票 1，000 萬股，每股發行價格為 557．80 元（人民幣，下同），本次募集資金總額為 557，800．00 萬元（約55．8億元）。
禾邁股份此次發行定價高達每股557．80 元，或許不是大A之最，但絕對是光伏之最。
然而，這并非禾邁的本意。
根據12月1日禾邁股份發布的招股意向書，禾邁計劃發行募集資金總額不超過 55，792．39 萬元（含），直白一點就是5．579239億（約5．58億）。
原本想募資5．58億，經證監會一批準，發行價定在557．8元，就變成了55．8億元，小數點向右平移了一位，便多出了9倍。
禾邁股份的發行結果公告顯示，網上投資者最終放棄的認購數量為651387股，棄購金額約3．63億，占網上申購的18．74％，刷新科創板棄購記錄；網下投資者放棄認購數量為0。被棄購的65．1387萬股全部被主承銷商中信證券包銷，也就是說，557．8元的高價股票，都被認購了。
2． 多募50億，夠十個禾邁
禾邁股份此次比預想多募集近50億元資金，已經相當于過去10個禾邁了。
禾邁股份的招股意向書顯示，截止2021 年 9 月末，公司資產總額 85，135．40 萬元，負債總額 35，259．80 萬元，歸屬母公司所有者權益 49，875．60 萬元。
也就是說，禾邁的凈值接近5億元，此次募集資金超過50億元，夠買10個禾邁了。此次募集資金結束后，禾邁的凈資產直接增加約10倍。
根據禾邁股份的經營報告，2019年 － 2020年禾邁的營業收入不到5個億，歸屬凈利潤差不多在一個億以內。
此次多募集的50億資金，相當于禾邁2020年度營業收入的10倍，也可以當是十個禾邁；而從利潤來看相當于2020年度凈利潤的50倍，十個禾邁也賺不到50億。
禾邁怕是這輩子到此次上市前都沒見過50億。
2017年中國光伏裝機量創歷史新高時，禾邁還是虧損，2018年的利潤才1586萬。但得益于海外分布式的快速發展，禾邁終于堅持住了。2019年利潤大幅增長，2020年實現了利潤一個億。
能活下來，是眾多微逆企業過去十年發展之路的縮影。而一次被砸下50億現金，那才真正印證了那句話活得久才能見。
從上表報告期的數據來看，2020年的營業數據和利潤已經非常不錯了，這也和光伏行業2020年的總體增長相匹配；2021年由于光伏材料漲價，地面光伏電站裝機遠不及戶用屋頂分布式，而戶用屋頂分布式正是禾邁的業務領域，因此2021年禾邁的經營狀況將是異常得好。
否則，578元的發行價，怕真的難有人買單。即便2021年預期利潤增長50％，也還是有約65萬股、3．63億元被散戶棄購。
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