精彩推薦 | 140億元項目終止，Q1虧損過億，這家光伏龍頭能否活下去？
戶用光伏市場降溫，投資百億元的越秀如何突出重圍？
文/NE-SALON新能薈小編團
2021年10月，國家政策層面明確提出全面推進分布式光伏開發，實施“千家萬戶沐光行動”。戶用光伏市場迅速升溫，各類資本爭先入局，其中越秀資本成為一眾資本入局者中的頭號玩家。但2023年以來，隨著行業內產能過剩、市場失序等問題出現，政策發生轉向，在新能源領域豪擲百億元的越秀，也不得不面臨市場降溫后的重重隱憂。
百億投資新能源，股價卻跌破凈值
“越秀資本股價從20多元一路下跌,跌跌不休,公司是否有回購計劃或者其他穩定股價之措施？”
2024年3月越秀資本年報發布后，曾被機構公開質疑其二級市場的糟糕表現。
一面是百億元的新能源投入，一面是還未見回升的股價，尖銳的發問背后，越秀資本面臨的首要難題就是戶用光伏市場投資回報的長周期和當前的低收益。
越秀資本正式布局光伏市場是在2022年，當年旗下子公司越秀租賃設立全資子公司“廣州越秀新能源投資有限公司”，注冊資本1.5億元。
2年多來戶用光伏市場迅猛增長，截至2023年底，國內戶用光伏裝機43.5GW，占2023年全年裝機的20%，同比增長80%。越秀也逐漸從邊緣的“出租人”轉變為握有主動權的“運營人”，甚至“投資人”。
戶用光伏領域內，越秀租賃2023年新增投放152.20億元，同比增長894.03%，投放的光伏電站累計裝機規模達4.05GW。
截至目前，越秀租賃已簽署的平臺合作商超過70家，并且還在持續擴大自己的光伏“朋友圈”，正泰、晶澳、天合等一眾龍頭企業都出現在越秀的合作名單中，其中與海爾集團、東方日升、晶科科技等大廠的戰略合作金額均超過50億元。與固德威旗下的戶用光伏業務合作規模更是高達100億元。
更大的隱憂
與高達百億的投放、不斷擴張的光伏版圖形成鮮明對比的是當前的收入，2023年越秀租賃實現的電費收入為4.61 億元，投入產出比僅有3%。
對于投資收益偏低的現狀，越秀官方的解釋是，大部分戶用光伏項目并網時間未滿一個會計年度, 假設按2023年末的裝機容量正常運營滿一年，2024年電費收入預計將大幅增加。
但巨額投資背后的成本問題已不容忽視，目前來看，戶用光伏投資面臨成本企高、收益下降等難題，12-15年才能回本已成為常態。
項目收益下降，成本攀高的背景下，近期更有多個戶用光伏項目停擺。4月25日，百億級國企電投能源發布公告，官宣終止國電投綜合智慧能源項目的戶用光伏項目，以及位于山東的100MW戶用光伏項目。
投資收益有待顯現的問題之外，越秀更大的難題是戶用光伏的消納隱憂。隨著裝機體量的上升，多地戶用分布式的消納出現問題。2023年6月，河北、山東、河南等多省陸續發布分布式光伏接網承載力情況，40多個地區可新增開放容量為 0。
目前，制約分布式接入電網承載力的主要瓶頸因素是配電網設備容量（變壓器和線路等），配電網建設仍處于早期階段的現狀，還不足以滿足分布式能源的發展需要。
同時，市場快速擴張后出現了部分投機主義者，企業魚龍混雜，擾亂上下游市場，存在鉆空子現象。一些沒有資質的小廠瞄準了利潤的監管空隙，而本來是為了讓農民增收的“光伏貸”，被不法分子包裝利用，成了新型的“光伏詐騙”，且一層層下沉到鄉鎮，影響惡劣。
結語
2024年，越秀租賃的投放目標直指300億元，新增裝機規模預計達到8.5GW。對越秀來說，重倉新能源是一次堅決的戰略轉型，而隨著光伏市場從粗放式增長到進入了一個新的發展階段，手握白名單話語權的越秀，如何面對重重隱憂，將直接影響市場的未來走向。
來源NE-SALON新能薈TS
聲明本公眾號原創文章歡迎規范轉載，轉載時禁止對文章內容進行任何改動，并請務必按如下格式標注來源和作者【來源NE-SALON新能薈；作者？？？】，本公眾號保留采取法律手段維護合法權益的權利。
原文標題:戶用光伏現隱憂，“頭號玩家” 越秀資本如何突圍？
