進入四月份,大秦線如期展開檢修,日運量降至100萬噸水平,較三月日均發運量減少15萬噸。環渤海港口調入量偏低,而調出量保持正常水平,促使環渤海港口庫存出現明顯下降。截至目前,環渤海港口庫存降至2100萬噸,較大秦線檢修前減少60萬噸。流通環節現貨供給壓力減輕,市場情緒有好轉,環渤海港口煤價跌幅有所收窄。
從電廠日耗上分析,需求端的確表現慘淡,沿海八省電廠日耗維持在184萬噸的低位水平,環渤海錨地船舶數量更是下降至49艘,其中,秦港下錨船降至21艘,接近今年最低水平。清明假期至今,江南、華南部分地區降雨頻繁,水電逐漸發力,對火電形成沖擊;疊加北方大部分地區已經全面停暖,民用電負荷下降,終端僅需維持剛需采購即可。煤價稍有企穩跡象,但下游需求依舊平淡,市場詢貨問價一般,實際成交情況冷清。煤價大概還在半山腰上,遠未觸底。
盡管進口煤、長協煤較市場煤的價格優勢已不明顯,但需求端采購意愿疲軟,拉運市場煤寥寥無幾。此外,煤價持續下跌,引發進口煤價格跟風回落,對國內煤價的支撐力度不強。整體上看,進入傳統耗煤淡季,港口市場難掩疲弱態勢,環渤海港口下錨船大都為拉運長協的煤船,采購市場煤寥寥無幾,也顯示出下游終端對后市的看空。在市場供需形勢維持寬松格局的大背景下,后市仍有下行空間。四月下旬,若需求遲遲不見啟動的話,環渤海港口煤價極有可能跌破800元/噸關口。
但是,市場也有諸多利多因素,支撐著港口煤價不會深跌,跌破750元/噸難度很大。首先,在安全檢查尤其是對超產檢查趨嚴的背景下,今年原煤產量或出現超預期的收縮,煤炭增產空間有限。其次,東南亞和非洲等國經濟增長,有望增加進口煤采購,從而拉動進口煤市場分流,促使國際煤價上漲。再次,三月份我國制造業PMI已經升至50.8%,處于榮枯線之上。說明宏觀經濟的預期在改善,后期動力煤需求逐步好轉的可能性比較大,因此,也不應過度悲觀。今年的煤炭市場供應端不會有太多增量,而需求端表現則不會太差,依舊穩健。春節后,由于下游需求持續疲弱,煤價遲遲未進入上漲通道。隨著下游需求邊際轉好,動力煤價格在入夏前將表現出較強的止跌上漲行情。