在2020-2022年，國家促進“雙碳”發展的背景下，光伏行業得到快速發展。時至今日，站在市場需求的角度看，仍然炙手可熱。
但就在2023年尾聲，浙江愛康新能源科技 股份有限公司（002610.SZ 證券簡稱愛康科技）發布《關于為全資子公司提供擔保的進展公告》，表示為將擬在 2023 年度為蘇州愛康金屬的融資提供擔保的金額不超過 40,900 萬元，并同意控股子公司之間進行相互擔保。
在相隔的幾天時間內，愛康科技也發布了《關于 2024 年度子公司為公司提供擔保的公告》，表示擬在 2024 年度通過全資及控股子公司為公司向銀行等金融機構申請授信額度提供擔保，擔保額度總計不超過人民幣 8 億元，擔保方式為連帶責任保證擔保。據悉，愛康科技及控股子公司對外擔?？傤~超過最近一期凈資產100%，已成為投資者笑談的“擔保公司”。
愛康科技作為光伏行業的龍頭企業，自上市以來，熱衷轉型。在與HJT新興企業的PK中，愛康科技無疑是行業追風者，“降本提效”、“跨界擴張”高調步入轉型賽道，也不斷涌出了企業轉型發展的遺留問題。
行至水窮處，愛康科技已經深陷擔保泥潭。是頑強求生，還是掙扎向前？
迎合市場or技術轉型
愛康科技布局十余年的鏡花水月
英國經濟學家亞當·斯密說過“對商品生產而言，擴張市場才是解決問題的根本所在”。而愛康科技從龍頭企業陷入泥潭的根本原因，也是企業對市場和技術的判斷抉擇失去平衡。
據權威機構統計，愛康科技在2011年7月生產的太陽能電池板專用邊框，位居全球銷量第一，占全球17%的市場份額。愛康科技也逐漸實現了，太陽能行業國際市場前50強企業的廣泛認同。
但在其上市第二年，就提出要實現從“太陽能配件專業供貨商”到“金屬加工、新材料、太陽能電站一體化經營”的重大戰略轉型。愛康科技的高層也曾公開提出“光伏制造行業受行業周期變動的影響較大，不利于上市公司業績的持續穩定，而光伏發電項目因持續穩定的發電量和電費收入，可以為上市公司業績和市值的穩定提供堅實的基礎。”
為了實現這一戰略目標，愛康科技投入大量資金，先后兩次募資10億元、38.3億元，用以光伏電站項目的建設和流動資金補給。但在2014-2016年期間，企業營收為19.31億元、39.05億元，結果差強人意。2016年，愛康科技持有的電站規模攀升至1.3吉瓦。第一輪轉型，并沒有實現如此規模電站所能爆發出的增長趨勢。卻因大規模投資，使得愛康科技的現金流變得捉襟見肘。
2017年起，愛康科技開始逐步出售自持電站。但市場和技術的革新，也隨著愛康科技的第一輪轉型的失敗拉開了新的帷幕。HJT領域的新興企業開始涌入市場，愛康科技也成為了行業的追風者，在HJT新賽道加緊布局，搶占市場。開啟第二輪轉型，也是借助HJT新興優勢，收獲紅利。
但是，愛康科技在HJT領域的轉型，截趾適履。相較于隆基、通威等HJT新賽道的優質企業，愛康科技在資金、技術、市場、生產力等條件中均不占據優勢。
（圖片及數據來源索比光伏網《中國光伏企業2023前三季度組件出貨量榜單》）
在超百億擔保的風險壓迫下，愛康科技的產能卻持續低下，重金追投的第二次轉型，已經到了無法完成訂單的地步。此前據愛康科技透露，截至2023年12月，公司異質結組件在手訂單約2.95GW，公司異質結電池自有產能無法滿足訂單需求。計劃于2024年1月完成第一條異質結電池產線主設備進場。
值得注意的是，同為專注異質結技術路線，成立于2020年7月的安徽光伏“獨角獸”華晟新能源科技有限公司，在2022年就已經實現2.7GW左右的異質結組件產能，累計出貨量超過1GW。目前該公司官方宣布，2023年11月，華晟新能源已投產異質結產能達到12GW，累計出貨超3GW。
（圖片及數據來源2023BNEF峰會，華晟新能源董事長徐曉華透露）
如果用市場需求導向還是技術需求導向的辯論，來看愛康科技的轉型，無疑是悲觀的。愛康科技仿佛同時選擇了兩者兼顧，卻沒有實現相輔相生。尋求技術的突破與創新是必然的，不然終會被市場淘汰。但在企業經營的戰略上，愛康科技又是盲目的，沒有技術不會被替代，但是市場需將是永恒。愛康科技從龍頭之路，弱化拋棄了太陽能配件生產銷售的市場份額；走上轉型之路，但自持電站高開低走，擔保債務、連年虧損；又讓愛康科技“賭徒”般的，投入HJT新興領域的求生之路?；蛟S對目前的愛康科技而言，迎合市場還是技術轉型的討論已是昨日之言，解決當前的經營風險更加迫在眉睫。
借一斑而窺全豹，光伏賽道產能過剩
開啟優勝劣汰倒計時
愛康科技面臨的困境或許存在經營問題的少數性。但是光伏行業的發展匹配時代發展需求的大背景來看，也出現了困境。
在2023年12月13日閉幕的聯合國應對氣候變化框架公約第28屆締約方大會（COP28）上，全球共116個國家達成共識，簽署了《全球可再生能源和能源效率承諾》。計劃至2030年將全球可再生能源發電裝機容量增加兩倍，并將全球能源效率的年均提高率翻一番。
2023年中國光伏行業年度大會也指出，全球清潔能源相關投資已連續八年超過化石能源，2023年全球太陽能投資將達3820億美元，石油投資將達3710億美元，這也是太陽能投資在歷史上首次超過化石能源。
（圖片及數據來源中國光伏行業協會CPIA，名譽理事長王勃華作“中國光伏行業的發展機遇與挑戰分析”的報告）
從中國到國際，把握綠色機遇，推動可再生能源轉型，已經達成共識。也就意味著太陽能作為清潔能源的代表，已然成為“兵家必爭之地”。各路資本接踵而至，無限制的擴產使得國內光伏價格持續爆冷。據東方財富choice針對36家光伏板塊上市公司的數據統計，2023年第三季度實現的總營收約為2576.08億元，實現歸母凈利潤總額約為218.29億元。其中，有14家公司的第三季度營業總收入同比呈現負增長，16家公司的歸母凈利潤出現負增長，還有28家公司的2023年第三季度的營收同比增速較2022年放緩。
沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。萬象伊始的2024年，無疑是光伏行業展開“廝殺”的一年。優勝劣汰是永恒的法則，只有擁有技術創新和實踐的，才能突出重圍、掌握時代。
結語
擔保求生的愛康科技，像一艘即將沉沒的巨輪，在光伏的海域漂浮著、下降著。與此同時，這片海域遍布著正在離港的船、高速前進的船和已經沉沒的船。我們不想用愛康科技的個例說明什么，畢竟在行業競爭的發展中，愛康也只是其中一艘船。
但可以確定的是，光伏行業是可持續發展的儲備軍，也是抵達“雙碳”愿景的主戰場。
在這樣一個高景氣的新時代朝陽行業背書下，道雖艱，行則將至！
原文標題:在光伏行業轉型的賽場上，愛康科技擔保求生
