如何才能不掉隊？
作者：聞道
編輯：可樂
風品：夢琪
來源：銠財——銠財研究院
兒時放假，書包里的期末成績，決定了你回家的敲門姿勢。
放眼跌宕起伏的新能源車車圈，歲歲年年總不同。2024年伊始，各家紛紛“曬”出2023成績單。
如比亞迪，12月新能源汽車銷量34.1萬輛，同增45.1%，環增12.96%；2023全年累計銷量302.44萬輛，同比增長62.3%，超額完成300萬輛年度目標。
理想汽車全年交付376030輛，同比增長182.2%，較30萬輛目標超額完成四分之一。12月交付50353輛，環增22.72%。李想發微稱：2024年挑戰更高目標，年銷80萬輛。頗有春風得意馬蹄疾感。
有人歡喜就有人愁。
1月2日，據哪吒汽車官方消息，12月僅交付新車5135輛，同比下跌-16.2%，環比下跌-58.9%。全年全系交付量127496輛，同比下滑16.2%。 距離2023年度銷售目標25萬輛，完成度剛過50%。
股價熱度撩人的賽力斯也不討喜，新能源汽車累計交付15.18萬輛。較30萬輛目標完成率僅50.6%。
相比之下，蔚來、小鵬仍保持了增長，前者12月交付18012臺，環增12.86%；2023全年交付160038臺，同比增長30.7%，后者12月交付 20,115 臺，同增 78%。全年破 14 萬，同比增長17.26%。但兩者均未完成年度目標，蔚來為65.31%、小鵬為70%。
交付量，是一臺實力稱重機、也是一面營商鏡子?；赝?023，是車圈負重前行的一年，拼價格、拼營銷、拼產業鏈，行業已是充分乃至內卷競爭。除了理想、嵐圖、比亞迪，多數廠商均未完成預售目標。
2023年12月28日，卡著歲末鐘聲敲響前，雷軍帶著小米汽車加入江湖混戰。2024年的競爭想必同樣不易。規模致勝、規模為王，讓銷售目標變得愈加重要。裹挾其中，領先者、落后者都不能掉以輕心，如何應戰如何追趕？有哪些錯付誤判、又如何知恥后勇呢？
1
顛覆與涅槃 虧損加劇為哪般
對小鵬汽車而言，2023是并不輕松的一年。
2023年12月，董事長、CEO何小鵬在接受采訪時用了兩個詞形容自己的2023年，一個是顛覆，一個是涅槃。
1月，小鵬管理層迎來重大變革，“鐵娘子”王鳳英空降出任總裁。全面負責小鵬汽車的產品規劃、產品矩陣以及銷售體系。
受2022 年末小鵬 G9 發布失利風波，上半年小鵬銷量陷入低谷。隨著小鵬新款G6發布，7月起銷量開始回升。2023年10月起，連續三月零售銷量超2萬輛。
不過，這對業績有多大改善，仍是一個未知數。
最新三季報顯示，2023年前9月，小鵬汽車凈虧仍在擴大，約為90.3億元，已逼近2022全年額虧91.4億元。
三季度總營收85.3億元，同比增長25.0%，環比增長68.5%；凈虧38.9億元，調整后凈虧損27.9億元，同比擴大26%，環比擴大5%。毛利率-2.7%，同比下滑16.2個百分點，環增1.2個百分點。汽車銷售毛利率-6.1%，同比下滑17.7個百分點，環增1.2個百分點。
營收大增的情況下，虧額依舊擴大、毛利率同比下滑，不免讓市場擔憂：企業精細化水平如何？是否仍在燒錢換市場？真正的規模效應還有多遠？
不算多苛求，小鵬汽車已實現美股、港股兩地上市，隨著大眾汽車7億美元投資落地，未來繼續依靠資本市場的融資空間還有多少要打個問號。
截至2023年9月30日，小鵬汽車現金儲備364.8億元，其中現金及現金等價物121.98 億，同期流動負債中的短期借款為50.04 億?？此瞥湓?，可若上述虧態持續，現金流就不是很寬裕了。
理想汽車李想曾多次提及，智能電動車企業健康的毛利率門檻在20%左右。在20%的毛利率中，研發投入基本在10%，銷售管理費用大概在7%～8%。
2023年第三季，理想車輛毛利率達21.2%，同比上年同期的12.0%增加了9個百分點。凈利潤28.1億元，已連續四個季度實現盈利。即便同樣持續虧損、虧額體量更大的蔚來汽車，三季度整車毛利率也達到11.0%，進而凈虧收窄，環比下降24.8%，現金儲備達452億元，較上季度增加137億元。
當然，這和小鵬汽車產品結構調整更迭有關，隨著四季度銷量擴大，毛利情況能否改善，將關系到企業2024年的業績走勢、發展方向。
2
大股東減持 季度成本大增
降本增效做的咋樣
必須要快些了，市場不等人、競品不等人、投資者耐心也是有限度的。
據美國證券交易委員會文件顯示，2023年12 月 16 日阿里巴巴旗下的淘寶中國計劃售出 2500 萬股小鵬汽車美股股權，總價值約 3.91 億美元。
公開資料顯示，阿里算是小鵬汽車的鐵粉，2017年開始投資如今已過6年時間，這也是阿里首次減持，減持后仍為小鵬二股東。
無論是否看空，都倒逼小鵬汽車必須加快“顛覆”性改革、盡快“涅槃”扭虧。
作為另一個關鍵人物，王鳳英加入后的企業改變不得不提。除了推出G6，一些渠道改革同樣吸眼球。
2023年三季度開始，小鵬汽車逐步淘汰直營店，轉而擴大經銷商規模，這一變革被內部稱為“木星計劃”。
行業分析師孫業文認為，特斯拉掀起新能源汽車直銷風潮后，小鵬汽車逆流改道加盟商模式，或出于以下幾點考量：
首先，擴大加盟商優化自營是一種重資產向輕資產轉變，對于更加關注資金安全的小鵬汽車而言，有利降低銷售成本，減輕資本擴張的壓力。
其次，加盟商末位淘汰模式有不足之處，如與自營體系相比，服務質量是一個問題，銷售壓力下加盟商背負業績壓力，容易讓服務體驗打折扣。
2023年12月18日，小鵬汽車官方發布降價消息稱，12月份小鵬G6全系限時減免1萬元，起售價探至19.99萬元。
左手重塑渠道、右手降價促銷。不難看出，小鵬汽車在為規模效應努力沖鋒。信心雄心可嘉，但真正的規模規模效應達成，核心還是成本控制，精細化運營高質量是關鍵。
回望2023 年，蔚小理都不約而同的發力組織架構上進行調整，背后成因各不相同，或問題倒逼或目標導向。
聚焦小鵬汽車，2023年以來，“降本”、“增效”是企業關鍵詞。
據界面新聞消息，2022年12月，小鵬汽車調整了組織架構新設財經平臺，包括財經BP部、平臺財務部、綜合財經組、稅務管理組、資金管理組和專項項目組等部門。
財經平臺，意在提升成本費用管控的精細化水平、財務體系的合規能力，將降本增效貫徹到底。
考量在于，2023年第三季小鵬成本為87.6億元，較上年同期的59億元增長48%。費用30億元，同比下降4%，但銷售、一般及行政開支16.9億元，較2022年同期的16.3億元上升4%，較2023年第二季度的15.4億元上升9.6%。主要由于向特許經營店支付的傭金增加。
第三季度經營虧損31.6億元，2022年同期為21.8億元，2023年第二季度為30.9億元。凈虧損為38.9億元，2022年同期為23.8億元，2023年第二季度為28億元。
不禁疑問，降本增效效果如何呢？有無提升優化空間？
對于2024年，小鵬在降本上提出更具體目標。何小鵬表示，2024年供應鏈降本將會產生顯著成果，有信心加速實現甚至超越2024年底降本25%的目標，促使企業毛利率明顯提升。
3
警惕華為系分食
下沉勝算多少 怎么變是關鍵
增效方面，希望通過多品牌差異化布局，實現規?；N量增長。比如對于收購的滴滴智能電動車項目，小鵬汽車將推出小鵬汽車第二品牌——MONA。
據媒體報道，MONA瞄準10萬-15萬元賽道，意味其將肩負起小鵬下沉市場的開拓重任，預計首款產品將在2024年第三季上市。
行業分析師郭興表示，與滴滴合作賣車，小鵬瞄準更多的還是B端網約車市場，希望通過滴滴海量司機群體，為規模效益貢獻力量。然需注意的是，目前該市場也已是存量競爭，且打法與C端截然不同。能否成為爆款、快速起量，競品同樣不少，考驗企業的特色度、專業性、精細化水平。
不算多苛言。據交通運輸部數據，截至2020年10月底，全國各地共發放網約車駕駛員證254.5萬本；而截至2023年6月30日已達579.0萬本。網約車數量快增，導致部分地區網約車市場出現飽和，日均接單量下滑。2023年，三亞、長沙、上海等多地相繼暫停辦理網約車車證。
至于個人下沉市場，小鵬則將面臨更多下沉品牌競爭。比如蔚來，目前也在推出子品牌戰略，李斌在2023蔚來日的媒體溝通會上曾表示，新品牌并不叫此前傳聞的“阿爾卑斯”，目前內部項目代號“大別山”。
更具中國特色，意味著蔚來將以國內市場為主、且售價更接地氣，產品定價在20萬左右。
另一廂，剛發布新車樣式的小米汽車最終售價雖破朔迷離，可不少市場預期低端款車型售價也將在15萬-20萬區間。
試問此時聯手，是否好時機呢？
或許也有無奈與急迫。2022年9月小鵬G9發布，小鵬高端市場上攻號角吹起。企業上下信心都很足。然事與愿違，G9銷量遇冷，疊加中端市場缺乏新款補位，直接導致小鵬遭遇產線青黃不接。
危機之下，小鵬汽車重新調整戰略，G6成功推出拉了一把掉隊的小鵬。隨后2023年9再次推出2024新版G9，憑借26.39萬的超低起售價，以及搭載XNGP智能駕駛、800V SiC碳化硅平臺、超線程智能底盤等豐富黑科技，2024款G9銷量再次提升。
同時，產品線完善仍在提速。2024年1月1日，旗下首款MPV小鵬X9正式上市，預售價38.8萬，定位中大型MPV，同樣配備全域800V架構，采用前/后一體式鋁壓鑄，標配四輪轉向系統。
頻頻動作中不難看出，小鵬汽車正在重拾低價心智，通過產品線擴充實現差異化增長。
行業分析師王婷妍表示，新能源汽車進入下半場，智能化大潮下，質價比、性價比是黏住市場、競爭角力的關鍵。小鵬汽車上述發力方向是正確的，但要警惕的是，小鵬最重要的技術化標簽面臨華為挑戰。2023年，隨著華為車載系統的強勢崛起，華為鴻蒙智能車標品牌陣營不斷擴充。個中的分食擠壓效應想來小鵬甘苦自知。
作為華為系核心代表，雖然賽力斯2023全年銷量完成率僅50%，但年末銷量爬升明顯，12月達到31490輛，延續11月高增態勢，再創新高。有業內人士指出，資本市場向來看預期下菜碟，9月以來賽力斯股價一波大漲，源于看好問界新品的成長預期。
作為造車新勢力代表，“蔚小理”成立至今，小鵬汽車一直占據技術C位。隨著華為智能汽車解決方案的推出，其技術標簽也將面臨不小挑戰。
整體看，新能源汽車已是優勝劣汰，各家頻頻推新降價中用戶不缺選擇，產品力、價格、口碑等缺一不可。
小鵬汽車G6與2024款G9，近月固然銷量喜人，可相比理想L系列的屢創紀錄、華為問界系列的快速崛起還是缺少“爆款效應”，這也是小鵬銷量邁上2萬大關后，后續增長的“痛點”所在。
在 G9 發布會上，何小鵬透露小鵬的變革還有第二大步、第三大步，每一步都要走一年。
變革，仍是2024年小鵬主基調。但如何變得更精準、更高效、更有核心競爭力，考驗何小鵬大智慧。
未完待續……
本文為銠財原創
原文標題 : 2023年盤點：交付量不及預期 小鵬、哪吒汽車能知恥后勇？
