仍在風口浪尖
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作者｜楚門 王磊編輯｜秦章勇
搭上華為順風車的賽力斯，終于賺了錢、養了家。
2024年第一季度，賽力斯營業收入同比大增421.76%，達到265.61億元，同比扭虧為盈，屬于上市公司股東凈利潤為2.2億元。
這也是賽力斯投入新能源汽車造車后，歷經4年虧損的首次季度盈利，一定程度上擺脫了虧損魔咒。
如今的賽力斯，終于可以在和華為合作之余，安心搞自己的新能源事業了。
不過和季度實現盈利相比，最近有件事讓賽力斯如鯁在喉——問界M7山西運城事故，直至目前，仍有許多疑點待解。
01 賣一輛賺2300元
賺錢了自然是因為車賣得多了。
今年一季度，賽力斯的新能源汽車銷量達到了9.48萬輛，環比增長14.66%，同比暴增374.77%，單季度新能源汽車銷量創下歷史新高。
僅鴻蒙智行旗下AITO問界系列就交付了8.6萬輛，并連續三個月奪得中國新勢力品牌銷量冠軍。
具體來看，今年一到三月，AITO問界系列分別交付了32973輛、21142輛、31727輛新車。
這一點官方在財報中也特別指出，稱由于新問界M7的銷量增長，使得規模效應加速顯現，產品毛利率提升至21.5%。
這是什么水平？根據公開數據，第一季度比亞迪和特斯拉的毛利率分別是21.88%、17.4%，而同樣押注增程市場的理想，去年第四季度毛利率則是23.5%。更何況，眼下不少新勢力車企的單車毛利仍為負數。
持續攀升的銷量和高毛利以及近30萬的平均單車售價，為賽力斯帶來了高收入。今年第一季度，賽力斯實現營業收入265.61億元，較上年同期的50.91億元，同比增長421.76%，環比增長38.61%。
Q1的歸母凈利潤則為2.196億元，較上年同期的-6.251億元，同比增長135.12%，正式實現扭虧為盈。簡單計算一下，相當于今年Q1賽力斯每賣出一輛車，凈賺約2300元。
扣非后凈利潤也有1.144億元，較上年同期增加10.38億元，上年同期為-9.237億元，同比增長112.38%。
官方稱，自2016年以來，賽力斯連續八年持續規?；度胫悄?span >電動汽車研發，歷經四年虧損，才在2024年一季度實現首季經營性盈利。
之所以能盈利，除了賺得多了賽力斯的成本也在降低。2024年一季度，賽力斯的營業成本率較2023年四季度環比下降8%。
在降低成本的同時賽力斯還保持了高研發投入，今年Q1的研發費用為9.54億元，環比增加3.49億元。
受一季度財報消息的利好，賽力斯今天開盤大漲5%，每股一度沖上了103元，總市值站上1500億元，不過截至發稿，股價又開始回落。
毫無疑問，賽力斯一季度報告的良好表現來源于規模效應的顯現。規?；瘜ζ囆袠I的重要性不言而喻，特斯拉、比亞迪、理想都是憑借銷量擴大，均攤了研發成本、生產成本、運營等成本，從而實現盈利。
02 研發支出占大頭
和第一季度報相比，2023年報透露出來的信息更多，如果用一句話總結2023年的賽力斯，那就是痛并快樂著。
快樂是因為，賽力斯營收規模接連大幅增長，并一躍成為造車新勢力的一線陣營。而痛是因為，盡管問界車系大賣，但賽力斯仍處于前期投入階段，隨著車型陣容的擴大，研發支出和銷售渠道拓展的投入對賽力斯來說仍是一筆不小的開銷。
2023年賽力斯總營收為358.42億元，較去年的總營收341.05億元，同比增長了5.09%，其中新能源汽車營收達 289.48 億元，同比增長 16.10%。
營收的升高也代表著賽力斯車型開始大賣，其2023年全年銷量達到了15.09萬輛，創下了歷史新高。
不過縱觀全年，仍是處于虧損狀態，2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤-24.50億元。從過往數據看，2020年～2022年，賽力斯歸母凈利潤分別虧損17.29億元、18.24億元和38.32億元。
2023年，在扣除非經常性損益后的虧損進一步擴大，達到48.16億元，2022年為虧損42.95億元。
而賽力斯也在報告中明確指出，虧損擴大的主要原因之一主要是M9、M7 等研發投入較高，致研發費用、人工成本等綜合成本較高；為了實現銷售上量，公司加大了銷售渠道建設和市場營銷投入。
確實，這兩款車型的研發投入在總成本中占據了相當大的比重，不僅包括了高額的研發人員薪酬、設備購置及運營成本，還包括了復雜的模具開發和生產準備等一次性投入。
最直接的成果就是本次北京車展展示的賽力斯魔方平臺，這是行業內為數不多，可以兼容超增、純電、超混三種動力形式的汽車平臺。
2023年賽力斯研發投入44.38億元，占營業收入的12.38%，截至2023年末，其研發人員已經達4955人，同比增長18.6%。
雖然處于“多賣多虧”的狀態，但也意味著，一旦成功上量搶占市場份額，盈利是早晚的事情。
得益于新M7、M9的爆單，賽力斯的經營收入從2023年四季度開始好轉。2023年四季度，其季度營業收入達到了191億元，經營活動現金流凈流入72.57億元，四季度毛利率也提升至13.54%。
而且，今年第一季度營收就有265億，這已經比去年前三個季度之和還要高，毛利率還高達21.5%，這絕大部分上是靠M7一款車干出來的成績。
最值得注意的是，無論是從2023年財報還是2024年第一季度財報來看，全都證明了賽力斯是負責研發營銷的主力開支，而不是代工廠的地位，這一點對于賽力斯而言是不小的利好。
03 運城事故疑云
4月26日，一輛問界M7 Plus在山西運城追尾一輛道路養護車，造成車上三人死亡的悲劇。
根據網友發布的過往車輛視頻記錄，事故車輛左前側追尾了前方灑水車的右后側，事故車輛M7的前艙和A柱嚴重變形，車輛從前方開始起火，隨后火勢蔓延至整車。
問界系列是賽力斯的主銷車型，此次事故涉及的問界新M7于去年9月正式上市并開啟交付，采用增程的動力形式，共有五座、六座兩個版本七款車型，起售價為24.98萬-32.98萬元。
但根據網友的描述，事故車輛問界M7 Plus后驅5座版車型宣稱搭載了AEB自動緊急制動、GAEB異形障礙物自動緊急制動功能。
不過超電實驗室在AITO汽車的官網查詢到，事故中提到的GAEB異形障礙物自動緊急制動功能，在五座版本的問界新M7 Plus后驅版上，并沒有這個配置。
針對這起事故，AITO汽車在其官方微博回應稱：“我們對事故深表痛心，對遇難者表示沉痛的哀悼。我們正在積極配合當地交警部門開展事故調查，提供一切必要數據還原事故原因，并對家屬提供一切可能的支持。”
4月28日中午，AITO汽車在公告中表示，事發車型是入門非智駕版，并未搭載華為高階智能駕駛輔助系統，而是使用了博世的方案。
但隨后，博世也發布了一則《關于山西運城交通事故聲明》，反駁了AITO汽車的說法，稱涉事車輛并沒有搭載博世智駕系統（含AEB）。
最終有博主發微博表示，事故車搭載的是福瑞泰克的ADAS方案，該公司和博世共同構成了問界M7入門版的智駕方案供應商，但目前這條微博已被刪除。
除了關于AEB的討論，外界同樣關注隱藏式門把手是否存在安全隱患的問題。從此前遇難者家屬發布的視頻中看，事故發生后甚至起火后，車門無法打開，只能砸車玻璃救援。
據汽車商業評論報道，問界M7隱藏門把手設計打開時間，從接收到碰撞信號到門把手完全彈出需要1.22-1.32秒。但是這次事故車速過高（115km/h），碰撞幾乎在一瞬間，所以據問界判定遠低于1.22秒。
如果說智駕，是因為高低配車型性能表現有所差異可以理解，但涉及到最基本的機械層面，出現重大交通事故，車門卻無法打開，無疑是大忌。
在這次事件中，問界成為風暴中心，賽力斯也受到一定波及，從終端市場來看，究竟會在多大程度上影響終端銷量，還需要交給時間。
原文標題 : 凈賺超2億，賽力斯終于熬出頭了
