3月12日，ABC電池與組件全球龍頭——愛旭股份發布公告，擬投資27.15億元，將浙江義烏基地現有的25GW PERC電池產能，升級改造為TOPCon電池產能。該項目4月份啟動，預計今年下半年投產。
3月18日， 愛旭股份再次宣布，擬投資60億在安徽滁州建設15GW N型TOPCon電池產能，預計今年底前陸續投產。
這樣算下來，最遲到2024年底，愛旭股份將擁有大約40GW的N型TOPCon電池產能，以及25GW的N型ABC電池及組件產能。
作為ABC電池與組件的全球龍頭，愛旭股份為何會轉身投向TOPCon呢？這對于現在的BC陣營，又將產生怎樣深遠的影響？
愛旭大舉投資TOPCon，就像給平靜的池塘扔下了一顆石子。
眾所周知，BC陣營中的主流光伏企業只有愛旭與隆基。對于N型BC電池、組件來說，更是只有愛旭一家龍頭。昨夜今晨，光伏人在看到愛旭公告的第一時間，除了關注愛旭此舉背后的邏輯之外，同樣關注另外一家BC巨頭——隆基。
雖然同在BC陣營，但不同于隆基綠能在當下的保守與收縮，愛旭股份選擇了逆勢進擊——無論是改造舊產能，還是新建新產能。
這背后，究竟有著怎樣的邏輯呢？
01
謀定而后動，現在殺入TOPCon恰逢其時
自去年第四季度以來，光伏洗牌其實已經持續了小半年時間。幸運的故事總是相似，不幸的故事個個不同。光伏嚴冬里，人們聽到的，多是繼續堅守的故事，人們看不到的，則是一個個項目黯然終止的信息。
悲觀者接近于正確，而樂觀者更接近未來。我們要始終相信“光”的力量 ——在不久前的濟南光伏展上，趕碳號對此感受明顯雖然行業很冷，但人們信心依舊。2024年春節以來，伴隨著落后產能出清，好消息已經開始頻頻顯現——產業鏈價格止跌、海外去庫周期進入尾聲、電力市場化改革繼續向縱深推進、特高壓和電網靈活改造全面展開、5%消納紅線或將突破，全額保障性收購可再生能源電量監管辦法出臺……人們忽然發現，光伏，其實也沒有那么糟糕。
投資于分歧，賣出于一致?！帮L浪越大魚越貴”，當2023年所有人都紛紛看好、跨界光伏進軍TOPCon之時，行業忽然一夜入冬；在2024年光伏的預期降至冰點的現在，反而有可能是進擊的機會。
愛旭，選擇了在這個時間果斷出手。
趕碳號推測，現在再干TOPCon，似乎已經晚到不能再晚，實則也有幾個好處
1.TOPCon設備性能已大幅提升當下，經過持續迭代之后的TOPCon設備，和之前的設備相比，性能更優。愛旭新建產能，相當于從設備上一步到位，不需要再走彎路。
2.退潮才是趕海時隨著電池片行業在去年第四季度進入虧現金流模式以來，眾多跨界光伏的企業，觀望者有之，臨陣退縮者有之。在這種時刻，如果有企業愿意接盤一些項目，自然能拿到比以前更加優惠的條件，何部是電池片龍頭企業。漲潮時大家都興高彩烈，反而只有退潮時，才是收獲的季節。
3.TOPCon技術更加成熟完善要么像鈞達股份一樣，付出早期研發與市場培育成本，但也有可能成為收獲更大紅利。要么，就索性等到TOPCon技術相對成熟，沖在前面的企業該踩的坑都踩過了，這時一葉輕舟，直取中軍。雖然競爭者眾，但學習的時間和財務成本肯定也是最低的。
光伏市場，既有分布式的迅速發展，也有集中式大基地這樣的基本盤。落地到產品上，當然也不能只靠一種產品打天下。所以，隆基即使高舉HPBC大旗，實際上也做了Hi-MO 7這樣的TOPCon產品。ABC龍頭愛旭，在此時此刻加碼TOPCon，正是基于自身的技術積累和優勢，也是基于客戶的旺盛需求。
趕碳號說句實話，對于做企業來說，干一件別人都在干、干了相當長時間的事情，這很正?！拖裥∶自燔囈粯?，關鍵要干好，干得比別人還好。好飯不怕晚，也不會晚。
02
退潮時，如何趕海？
2024濟南光伏展外場，愛旭ABC品牌出街；趕碳號攝
光伏行業從業者、媒體、甚至是投資者，常也把TOPCON、HJT、XBC列為N型時代的幾大主流技術陣營，以ABC技術為鮮明標簽的愛旭，似乎過去確實與TOPCON“似敵非友”。
并且，在技術先進性的論調上，某頭部企業曾經反復宣傳，TOPCon只是N型電池的過渡性技術，站在長遠角度來看，行業未來的絕對主流仍將是理論與實際轉換效率最高的BC技術。
但走訪過多家企業后，趕碳號發現，TOPCon絕對不是傻瓜工藝，交鑰匙工程。
TOPCon被視為PERC技術上的改良優化，可從PERC產線上進行改良升級，從這一說法看，無論是產業鏈還是技術成熟度相對HJT、BC等下一代技術門檻更低一些。但是，在已經投產的數百GW的電池產能中，從已公布的產線數據看，各家TOPCon產線的效率、良率各有差異，存在著極大的離散性。
究其原因，在于TOPCon絕不是傻瓜工藝，對于廠房自身工藝技術Know-How的要求，遠比市場想象得更高。據說，有家頭部企業一上來過于輕“敵”，前面半年就沒能跑出來。
TOPCon電池的最大特征是通過在金屬電極接觸區域，制備一層超薄隧穿氧化層和高摻雜的多晶硅薄膜，形成鈍化接觸結構，因而其結構類似半導體 MOS 結構。并且從工藝角度看，TOPCon電池工藝流程更多，制程控制難度更大，因此也會產生上量爬坡緩慢，這也是多家Topcon企業良率、效率千差萬別的根本原因。
正是因為這些門檻的存在，注定了TOPCon電池環節長期也會處于內部分化的態勢，即各家企業、甚至同一企業的不同基地、不同產線之間，在效率、良率和成本上都將存在明顯的差異。因此，縱然第三方電池名義產能很大、一體化企業電池產能自供匹配率持續提升，但實際可封裝為常規高效組件的有效電池產能，仍需要在目前PPT產能上打一個大大的折扣。而且，下游組件企業對于高效、低成本（高性價比）、高可靠性的TOPCon電池，將長期存在旺盛需求。
愛旭作為電池片行業出貨量亞軍，深耕高效光伏電池逾14年，其技術積累不可謂不厚，其客戶積淀不可謂不多。事實上，此次正是因為愛旭已經與下游眾多客戶就N型TOPCon電池達成大量購銷意向，進一步堅定了公司揮師TOPCon的勇氣——只要產品質量過硬，愛旭的TOPCon就不愁沒有買家。
公司公告顯示，“項目配套廠房、主要機電和動力設備設施、生產設備二次配、動輔設施、圍墻、道路 及辦公室、消防設施、污水預處理站、供水、供電、供氣等附屬設施全部由政府代建。公司負責投資產線生產設備、部分機電和動力設備設施以及相關設備的安裝和調試工作……本項目的廠房和主 要配套輔助設備、設施由政府出資代建，建設期不占用公司資金……公司于代建項目交付60 個月（即 免租期）后分期回購代建項目?！?/p>
總之，愛旭負責采買設備，除設備之外的資源均由對方負責，愛旭的免租期長達5年，5年后分步回購。這將在很大程度上減少公司的財務壓力。而且，愛旭采購進場的設備，按照規定也將享受政策補貼——“公司根據《投 資協議》可以得到政府給予的部分財政補貼”。
03
ABC為矛，TOPCon為盾
光伏，從來依靠創新向前發展。但是，企業創新是需要成本、需要代價的。如何才不會在創新的過程中犧牲倒下呢？
換句話說，在過去幾年中，是什么支撐愛旭高舉ABC大旗、沖殺在全球光電轉換效率的最前線呢？趕碳號認為，是PERC，這是愛旭能夠持續創新、沒有后顧之憂的利潤與現金流之錨。
實際上，在整個2023年的電池片行業，最賺錢的產品也不是TOPCon，而是PERC電池。不客氣說，愛旭在過去幾年中吃足了PERC的紅利，讓公司可以在ABC上使勁“折騰”?，F在，這些產能中的絕大部分將要改造為N型TOPCon——因為作為一家主流電池片企業，愛旭不可能容忍自己去和那些陳舊PERC產能去競爭被N型TOPCon瓜分之后、剩下的30%市場。
在今年，在N型全面迭代P型的2024，這個任務就要交給TOPCon來完成，因為PERC的歷史使命已經完成。
在未來幾年，如果說ABC是愛旭突破行業規則、以極致產品力向藍海市場進擊的矛，那么TOPCon就是扎根行業發展、在紅海市場守住更優利潤分配的盾。對于愛旭而言，兩者的發展共存并不是互相內耗，而更應是攜手并肩去開疆擴土、跨越行業周期。
當然，對于改造PERC產能，仍然有不少企業在觀望。但愛旭這家有些理想主義色彩的企業，一直很純粹，也一直很徹底，斷不會騎墻猶豫，要么不干，要么干到極致。所以，在2024年底時，愛旭手中的電池產能將全部為N型，一個ABC+TOPCon的強強組合。
縱觀光伏史，每年的第二、三季度都是光伏行業相對的旺季，那么對于企業而言，把握旺季的甜蜜期就變得尤為重要。此次，愛旭望迅速在現有土地、廠房基礎上購置設備安裝調試后形成實際產能，從而迅速在二三季度形成實質銷售。一方面，能夠享受旺季相對更好的供需格局以及可能的價格上行走勢，另一方面，旺季的規?；鲐浺哺诠綯OPCON產品在市場站穩腳跟，搶占市場與客戶先機。
眾多企業之所以選擇觀望，一部分擔心在于，花巨資改造或新建的TOPCon，會迅速成為落后產能嗎？
業內人士普遍認為，PERC的生命周期是7年，TOPCon的生命周期再短也會有5年以上。愛旭認為，TOPCon技術仍在持續迭代升級，這將為其帶來更長的生命力與產線使用周期。最近，愛旭首次提出TOPCon+的概念，無論是未來雙面POLY的導入，還是未來升級成TBC的背接觸結構，現在的TOPCon只是小試牛刀，擁有持續自我迭代升級的能力的企業方能持續領跑行業變革、保持活力與生機。
后記
趕碳號對于當下的光伏，可以用以下幾句話來形容
這是一個最壞的時代，也是一個最好的時代；
這是一個愚蠢的年代，也是一個智慧的年代；
這是一個黑暗的季節，也是一個光明的季節；
這是失望之冬，也是希望之春；
人們面前現在一無所有，人們未來應有盡有；
人們正走向地獄之門，人們正踏上天堂之路。
英雄，從來不會出現在太平盛世。只有經受過赤壁鏖兵的洗禮，才有可能迎來英雄的黎明。
原文標題:ABC電池龍頭愛旭股份，為何殺入TOPCon?
